2008养老金国际研讨会闭幕词

 
全国社会保障基金理事会理事长 戴相龙

(2008年2月29日)

女士们、先生们：

　  下午好! 

　  2008养老金国际研讨会就要结束了。参加这次研讨会，大家都有收获，我的收获最大。我当过商业银行行长，买进货币，卖出货币，防范风险，赚取利差。在中央银行工作，主要是在国务院的领导下调控货币，保持币值稳定。到天津市政府工作，主要任务是发展经济，改善民生。卸任天津市长后，本来想找一份相对清闲的工作。到了社保基金会，工作一个月，发觉不清闲。这份工作虽不热烈紧张，但运营5000多亿资产，专业水平要求是很高的，而且面临金融市场风险的挑战。两天的会议，让我进一步了解到这份工作的重要性。管理养老基金是一门大学问，要用高标准履行职责，不仅要实现保值增值，还应该促进养老制度的完善，发展资本市场，促进金融体制改革。你们的演讲给了我很大启发，我很感激你们。

　  无论从哪个方面来看，都可以说这次会议取得了圆满成功。

　  一是出席会议的机构和演讲人有代表性。有15个国家和地区的30多个投资机构和管理机构的董事长、总经理、业务主管参加会议并演讲，这些机构管理着4万亿美元的养老基金。

　  二是议题集中。这次会议集中讨论了养老金的地位和作用、养老金治理和养老金投资管理，包括了全球养老金管理所面临的主要问题。

　  三是讨论既活跃又有深度。两天的会议中，参加演讲和讨论者有35人次，提问有40多人次，而且抢着话筒提问。会外，还有很多的个别交流。无论会内会外，所有的演讲、提问和答问都非常有水平，讨论相当深入。

　  四是中国政府很重视。国务委员华建敏先生专程前来致辞，三位副部长介绍了中国的宏观经济形势、金融体制改革、证券业的发展和监管，有权威性地回答了几个非常敏感的问题，这对了解中国是非常有利的。

　  会议圆满成功，归功于所有到会代表和演讲者的共同努力，谢谢各位。我们要特别感谢世界银行副行长、亚洲开发银行副行长和苏州市政府领导，他们为协办这次会议作了很多工作。还要感谢澳大利亚安保集团、花旗银行和北美信托银行，为这次会议提供了赞助和支持。

　  在这么短的时间内，我很难对两天的讨论内容进行综合，只想围绕会议主题谈谈我的体会。

　  第一、养老金的地位和作用问题。我认为，养老金的提取、管理和分配是一个绝妙的制度，既涉及到调节个人、公司和国家财政之间的利益关系，也涉及到这一代人跟下一代人之间的福利接续。养老制度越完善的国家，经济社会制度相对来说也比较完善。养老金的保值增值，有利于增强养老保障能力，从而改善养老制度。此外，巨额养老金的运用还有利于发展资本市场，促进金融体制改革，提高社会资金利用率。在中国，2007年创造1块钱的GDP要用1.6元的货币供应量。资金利用率不高，主要原因是社会资金结构不合理。据粗略统计，社会融资的80%来自于商业银行间接融资，20%来自于资本市场直接融资，而直接融资里面80%又来自于股票市场。全社会信贷资金供应和资本金供应不能相应匹配，社会上短期资金流动性过剩，而社会资金形成资本金的渠道过窄，数量过少。中国有17万亿的城乡储蓄，有2.5万亿的商业性保险机构资产，还有1.5万亿的中央和地方社会保险资金结余。这些资金绝大部分用于短期资金供应，进入资本市场较少。当然，我们不能把这些钱全部拿来搞资本市场，但逐步拿到1/4或1/3是完全有可能的。社会资金形成资本金的渠道不断扩大，数量不断增加，有利于调整经济结构，转变经济增长方式；有利于降低对外资的依赖，改善国际收支平衡，减缓人民币升值压力；还有利于使这些资金升值，使老百姓在工资收入之外另有固定的财产性收入。总之，养老金等资金进入资本市场意义重大。

　  第二、养老金治理问题。简单地说，这是养老金由谁来管和怎么管的问题。我体会，养老金有两种，一种是个人养老金和企业提供的养老金，另一种是中央政府安排的养老基金。国际上个人养老金和企业提供的养老金，一般是交给私营公司管理，这样的公司治理结构比较好，有董事会，有管理层，职责分明，有薪酬的激励机制，有监督机制等等。从几个国家的养老金公司代表发言看，中央政府提取的养老基金的治理结构比较复杂。有的还在政府机构系列里面，有的是刚刚从政府机构中分设出来，有的列为政府部门，但实行企业管理，较多的是依法成立独立经营的国家养老金公司。中国的社保基金理事会既是国务院直属的正部级事业单位，又是5000多亿人民币社保基金的资产管理机构，管理体制有较明显的过渡性质。会上有一位外国养老金公司的朋友演讲说，他们有一项任务叫“游说”，就是通过“游说”争取基金来源。中国社保基金的资金力量还不够，同样要通过国务院有关部门向国家申请充实社保基金。在资金来源还没有法制化、定量化的情况下，我国社保基金理事会和政府的联系是非常紧密的。我国社保基金理事会作为国务院直属正部级事业单位，有利于我会和国务院有关部门沟通、协调，解决问题，有利于我会履行职责。随着社保基金来源逐步纳入法制化、定量化，随着我国政府事业单位管理体制改革的深入，承担管理运营国家社保基金任务的全国社保基金理事会就有条件真正办成资产管理机构，或者明确为国家养老基金公司。 

　  第三、养老金投资管理问题。这个专题，包括投资目标、资产配置结构、谨慎投资等内容。我体会，国家养老基金投资目标有两个，一是弥补老龄化高峰时期养老金收支的一部分缺口，这是国家养老基金投资的功能目标、保障能力目标。第二个目标是国家养老金的保值增值，即在可承担的风险范围内追求一个长期的和稳定的收益，而不是某一时段的盈利。2007年全国社保基金收益率达到30%以上，收益如此之高，主要是因为去年股市上涨，加上运营策略选择得当。这些收益，全部纳入养老基金。但是，股市有大涨，也有大落，投资风险很大。养老金资产要合理配置在固定收益资产、各种股票和各类股权投资中。根据市场变化，还要增加对另类资产的投资。全面考核养老金投资业绩，不是看一、二年，三、五年，而是看十多年，或更长时间。

　  总之，这次会议开得非常成功，对我和我的同事，启发都很大。不少朋友建议，这个会开得好，将来还应选择时机再开，我完全赞同这个意见。建议我们加强联系，深入交流，继续深入讨论养老金管理的重大问题，并在这个基础上逐步扩大公司之间的实际合作。养老事业是人类的共同事业，管理养老金是崇高职业。从事这个事业，没有个人利益，没有部门利益，没有地方利益，为的是管好老年人养命钱。我们的工作是崇高的，我们的工作一定会得到多方面支持。

　  会议闭幕了，欢迎各位留在苏州参观，也欢迎你们到中国其他地方访问。预祝你们旅途愉快！当你们回到自己的办公室，看看业务报表，我想你们会发现你们公司的基金收益正在不断提高。

　  现在我宣布，“2008养老金国际研讨会”顺利闭幕！

　  谢谢大家！